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开源证券中秋国庆双节食品饮料行业启动旺季行情

发布时间:2021-01-07 19:00:30 阅读: 来源:车模型厂家

(原标题:【开源证券研究所】食品饮料周报第99期(201836):中秋、国庆双节启动旺季行情)

上周板块及上市公司表现

食品饮料板块上周整体呈现稳步上扬走势,全周收于10614.05点,上涨8.25%,跑赢上证指数3.93个百分点。一级行业全部收涨,食饮当周排名至第1位。二级子行业中仅有一板块收跌,调味品(9.64%)、白酒(9.42%)、乳品(6.52%)、肉制品(6.28%)涨幅居前,葡萄酒(0.22%)一个子板块收跌。从个股来看,当周个股上涨家数居多,除加加食品、麦趣尔2家停牌之外,当周有66家收涨,2收平,8家收跌。开源食品投资组合涨幅7.65%,跑输申万食品饮料指数0.60个百分点;全年涨幅4.27%,跑赢申万食品饮料指数12.21个百分点。

行业新闻及动态

☆1-8月全国白酒产量594.4万千升,累计增长2.2%

☆中国对原产于美国的部分酒类加征10%关税

☆中共中央、国务院发文要求完善促进消费体制机制

行业数据追踪

上游产品价格方面,非洲瘟病情影响预期,仔猪价格下跌0.34元至25.71元,生猪价格下跌0.19元至14.13元,猪肉价格下跌0.22元至21.20元。乳品价格整体上涨,牛奶价格上涨0.02元至11.62元,酸奶价格持平至14.37元,国外品牌婴儿奶粉上涨0.18元至228.16元,国内品牌婴儿奶粉上涨0.38元至180.86元,中老年奶粉下跌0.02元至95.28元。小麦价格下降3.30元至2462.00元/吨;玉米价格上涨0.90元至1800.80元/吨;黄豆价格上涨17.30元至3674.00元。白砂糖价格上涨0.03元至11.48元/公斤。

投资策略

食饮在前期持续调整后食饮估值更具吸引力,随着中秋、国庆双节行情,白酒、大众品的预期相对较好,点燃食饮行情。从长期来看,我们对于三四线城市升级加速、消费路径品牌化、坚守行业龙头的研究逻辑依然存在。细化到子行业,对乳制品、大众品等子行业来说,一线城市由于人均收入相对较高,消费升级启动较早,升级空间相对饱和,我们更加看好三四线城市人均收入的提升带来的庞大的增量以及未来对县乡地区市场的下沉。白酒板块在茅五国窖拉动的空间下依次向下传导,次高端白酒及区域性龙头受益更加明显。啤酒整体迎来行业拐点,消费升级整体提速。未来投资主线主要有:(1)估值较低,业绩相对稳定,同时分红率和股息率高的龙头企业,(2)标的相对稀缺的细分行业龙头,(3)国企改革相关概念。板块方面,调味发酵品、食品综合、乳品等板块景气度较高,高端啤酒进口增长迅猛,消费升级大环境下对高品质国产啤酒的要求上升,给于啤酒行业产品升级的机会,可从中寻找优质标的。我们18年的投资组合推荐泸州老窖(000568)、安琪酵母(600298)、海天味业(603288)、伊利股份(600887)、涪陵榨菜(002507)、山西汾酒(600809)、重庆啤酒(600132),建议关注桃李面包的表现(详细内容请见报告)。

风险提示:宏观经济下行,食品安全问题,政策风险

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