上海现货铜铝铅锌锡镍交易日评0813万芳

上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0813

铜：上周五，欧美市场继续消化中国的疲弱贸易数据，引发投资人担心中国未来的工业金属需求，当日美元表现强势，伦铜与其他基本金属纷纷承压，晚间美国公布的7月进口物价指数月率较市场预期下滑幅度小，美股尾盘低位回升，带动铜价脱离7416美元低位，最终收报7487美元/吨。今日伦铜开7487美元/吨。受上周五疲弱数据影响，今日亚洲市场交投表现谨慎。今晨美银美林发布报告，将中国2012年国内生产总值（GDP）增速预估由原先的8%下调至7.7%，认为中国央行进一步放松政策空间有限，且发达经济体成长前景愈发黯淡，导致亚洲股市收跌，美元继续反弹，伦铜午前即出现承压，午后在一波下滑后跌势难止，截止北京时间16:30，伦铜尚未止跌，低位直下至7409美元/吨，美元82.59。今晚公布经济数据有限，伦铜维持弱势继续测试上周五低位7400美元整数关口。

隔夜伦铜维持弱势，今日沪期铜1211合约低开100元/吨，开盘价54680元/吨。开盘后，美元企稳，伦铜受压回落，沪期铜承压高位仅触54750元/吨，但由于远月合约买盘力量与抛压同时增加，沪期铜抗跌意愿明显，在下探54500一线以后获得技术支撑，但整理重心回落至54600元一线附近，午后A股下滑超1.5%，沪期铜完全承压日均线运行，在54550元附近窄幅整理，运行区间仅在50元/吨左右，尾盘时段短空抛压迅速增加，沪期铜加剧跌势至日内低位54290元/吨，最终收报54440元/吨，下跌340元/吨，跌幅0.62%。仓量方面，主力合约成交量减少69186手，持仓量减少11870手，1212合约成交量增加24350手，持仓量增加21274手，主力合约继续后移，各大近日均线出现粘连，上方技术性压力与远月抛压同时增加，铜价失去54500元一线支撑。

现货市场，沪期铜小幅回落，隔月月差扩大至400元左右，持货商逢高换现意愿增加，现铜升水一路下滑，报价贴水20元/吨至升水50元/吨，平水铜成交价格55270-55330元/吨，升水铜成交价格55300-55370元/吨，近午间好铜已现平水报价，低端湿法铜供应有限，价差有限，中间商因盘面不适抛货，交割前买兴受到抑制，本周首个交易日下游保持观望，实际成交非常有限。午后沪期铜大幅下滑，隔月价差扩大至500元/吨，持货商换现仍积极，尤其好铜供应充裕，报价完全失去升水状态，主流已报贴水30元/吨-平水，成交价下滑至55200元/吨-55280元/吨，成交不见改善。料明后天当月合约与隔月价差将逐步收窄，贴水状态也将逐步改善。

铜价方向始终不见明朗，今日又再次出现回调，那么市场对本周铜价的看法如何呢？根据SMM调研，本周仅有10%的业内人士认为铜价有望返升脱离当下区间，伦铜返升至7550美元附近，沪期铜再回55000元关口上方。全球经济增长趋缓，欧元区关于债务和经济疲软的阴影不散，中国最新进出口数据也表现异常疲弱，市场对各国央行再推进一步的经济刺激政策预期继续升温，中国上周发布7月宏观经济数据，虽然投资和消费持稳，通胀率也一如预期降到2%下方，但工业产出同比增长9.2%、出口同比增长区区1%以及新增贷款降至10个月新低，另外当日央行再度实施500亿逆回购，量价继续与上期持平，令上周公开市场重返净投放，而资金市场却继续维持紧平衡，市场认为国内央行连续7周的逆回购操作对解决资金面压力仍属权宜之计，无论从响应“稳增长”号召，还是从缓解资金供应压力的角度来看，央行仍需要在短期内降准，呼吁降息和降准"双降"的声音再起。对大宗商品具有引领作用的黄金与原油始终表现抗跌，尤其黄金，从技术指标来看，无论是近日均线多头分布还是技术指标继续开口向上，预示黄金甚至将有上行走势，对基本金属走势有所指向。铜价正蓄势随时迎合政策面引导，上刺各大均线压力，继续挑战60日均线。

另外，有40%的业内人士以看空心态看待本周铜价，认为伦铜将下滑失守7400美元关口，沪期铜回落至53500-53800元附近。欧央行行长德拉基此前表态捍卫欧元，令市场对央行国债购买行动(SMP)信心满满，但从目前看来，欧央行迟迟未能行动，市场信心逐渐消退，同时欧元区利空消息又不断放出，欧央行委员科尔称，西班牙德克夏银行迫切需要资本重组，未来场内资金或将继续流出风险货币，流向美元、日元和黄金等资产，市场情绪趋向避险，而周内欧元区还将公布第二季度GDP数据，恐将对市场又有一次沉重打击。美元在低位获得支撑后，走势一直表现强劲，从技术指标来看， KDJ指标继续闭口向上，向上意愿也非常明显，加上市场避险情绪的增多，美元将继续攀升，对铜价施压。但从铜本身的技术面来看，无论是伦铜与沪期铜上方均线已逐步粘连收窄，上方压力正不断增大，技术指标向下并有闭口趋势，对后期铜价走势有所指引。另外，但从消费面来看，下游订单量始终不见实质性增长，本周适逢交割，但1208合约与1209合约依然存有500元/顿的价差，导致中间商及下游不愿在此时入市接货，成交需等待价差的收窄与靠拢。铜价在缺乏支撑因素，而利空却不断积聚的背景下，难逃下行之势。

同时，有50%的业内人士认为铜价将维持当下去见运行，伦铜在7450美元/吨-7500美元/吨之间，沪期铜绕54500元一线整理。欧央行已在上周五宣布将有条件地对短期债券市场进行干预以缓和该地区主权债务危机，不过具体细则仍较为严格，不确定因素多。另一方面，美国近期公布经济数据持续出现趋暖，周内将公布消费者物价指数、生产者物价指数、零售销售月率以及各地区PMI指数等，如数据面配合，支持美股抗跌，将对铜价下方空间产生一定的支撑作用。国内方面，A股经过上周连续的反弹之后，在本周一早盘出现了大幅回调，由于经济衰退并未明显转势信号，最新数据公布显示国内7月份增值税仅仅增长0.7%，实体经济状况堪忧，股市在缺乏实体资金青睐的情况下弱势整理，对铜价难以形成进一步支撑。现货市场，由于当下隔月合约价差在500元/吨，随着交割的临近，月差将逐步收窄，1209合约呈现抗跌状态，也会对铜价下行有所牵制。所以，铜价将保持区间运行，上下步伐均受抑。

铝：今日市场持续消化疲弱的7月中国贸易数据和美国进口物价指数所带来的利空情绪，支撑美元企稳于82.5点令商品上行承压显著。伦铝亚洲时段开于1881美元/吨，盘中震荡下行徘徊于1870美元/吨上方，然而进入欧洲时段抛空情绪增强，盘初迅速跌破1870美元/吨，料跌势难止测试1850美元/吨支撑。最新伦铝总库存增加6775吨至4867725吨。

今日沪期铝主力1211合约小幅低开于15380元/吨，盘中先扬后抑受阻15400元/吨一线，日内交投冷清成交仅8808手，最终报收于15370元/吨，下跌35元/吨，跌幅为0.23%，持仓增加724手至99690手。7月贸易数据疲弱持续打压市场人气，期市、股市全线受挫，料短期沪期铝维持弱势，主力测试15300元/吨一线支撑。

今日上海铝现货主流成交在15410-15440元/吨，贴水40-贴水10元/吨；低铁铝价格在15490元/吨附近。沪期铝当月承压小跌拖累现铝价格跟随下滑，由于无锡、杭州两地货源供应极为充裕拖累成交重心跌至15400元/吨关口，仅上海地区铝价相对坚挺，整体市况成交有限。午后沪期铝维持小跌趋势，现铝市场因观望气氛浓厚出货寥寥，零星报价在15410-15420元/吨，但由于下游及中间商难有询价接货，整体市况极为冷清。

本周上海有色网（SMM）对42家贸易商进行调研显示，上周上海地区现货铝锭成交均价在15430元/吨，继上周价格小幅上涨10元/吨后，本周该均价继续上涨16元/吨，现货贴水平均价格继续维持在30元/吨，贴水幅度降低6元/吨。据悉，现货需求持稳，同时大型贸易商及厂家在价格低点惜售，控制出货量，令本周上海地区现货铝锭价格稳中有升，同时贴水幅度进一步缩窄，部分贸易商甚至选择较当月期铝平水出货。

本周SMM现货成交均价15430元/吨，本周在此基础上看涨的企业4家，占调研样本10%，看跌企业20家，占调研样本总数47%，此外，还包括看平企业18家，占调研样本总数的43%。由此可见本周看涨企业大幅回落，降幅接近14个百分点，而看跌企业所占比例则上涨了20个百分点，看平企业占比相对平稳。

上周中国7月CPI涨幅降至1.8%，7月PPI也延续下降趋势，同比下降2.9%，降幅有所扩大，环比下降0.8%。同时7月新增信贷规模再创10个月新低，反映出实体经济低迷。同时公布海关进出口数据显示，中国7月的出口增速低于预期，同比增长仅1%。中国经济数据的疲弱直接导致汇市中的澳元等货币走弱，美元继续维持82.5点上方震荡，虽然市场消息面一再吹风QE3，但市场反映相对麻木，而更多焦点仍然关注欧元区的债务情况，截止至周一，市场对欧元区能否执行前期救市计划，以及西班牙和希腊的财政改革担忧情绪不减，避险资金仍然寻求美元避险。

周五在中国经济数据表现不佳态势下，基本金属价格全线回落，至此，伦铝价格自上周三开始连续4个交易日收阴，周一伦铝价格回落至5日均线下方，处于1880-1900美元/吨之间窄幅震荡。伦铝库存8月13日为4867725吨，上周单日伦铝注销仓单比例持稳在35%附近。沪期铝主力1211合约相对伦铝的振幅表现相对独立，即伦铝上涨时沪期铝主力相对滞涨，而伦铝下跌时，沪期铝主力相对抗跌，上周期铝主力振幅在15300-15500元/吨，单日成交量在10000手左右。而沪期铝当月合约振幅局限在15400-15500元/吨，表现更为平稳，同时当月期铝的每日成交量最多未超过3000手，更是在周五创出380手的地量成交，凸显铝价资金追捧力度不足的态势。周一SMM统计无锡、上海、南海三地铝锭现货库存为75.4万吨，较上周四增加1.3万吨，铝锭库存继续维持小幅走高。

现货方面，本周看涨企业表示上周现货铝锭均价维持在15400元/吨震荡，显示出现货铝价下跌空间不足，同时在大型贸易商及铝厂惜售支撑下，预期本周国内陆续出台的宏观信息将推升现行铝价，并运行于15450-15500元/吨。

本周看平企业表示，目前国内难有大范围刺激性利好出台，大型项目投资拉升需求仍有待观察，同时税费减免步骤略显不足，经济减速态势下，大宗商品消费料难有回暖，价格难受提振。铝价波动上行空间受阻，而底部又有电解铝的成本支撑及惜售挺价，从而令现铝价格继续维持窄幅震荡整理格局，预计本周运行于15350-15450元/吨。

本周看跌企业表示，现货库存压力继续增加，同时消费未明显好转，虽有大型贸易商及铝厂惜售，但市场容量本身较小的态势下，买方市场依然是主流行情。现铝贴水行情持续即是对现铝价格疲弱的明显反应。同时欧债危机迟迟不见好转，美联储QE3一拖再拖，中国经济增速放缓种种因素预示本周铝价难有再次反弹的空间，预计令现铝价格下跌至15300-15350元/吨。

铅：上周五伦铅走出一波震荡下跌行情，中国7月贸易顺差从6月的317亿美元降至252亿美元，进口增长从6.3%降至4.7%，出口增长率环比下降10%，加之7月人民币新增贷款仅为5401亿美元，远远低于6月份的9198亿美元，伦铅小幅低开于1915美元/吨后震荡走低，向下击破1900美元/吨关口，虽在欧美时段因美元指数快速下挫而短暂提振，但尾盘回复跌势，收于1891.3美元/吨。今日亚洲交易时段，日本第二季度GDP差于预期，市场情绪再度受压，伦铅1896美元/吨开盘后，震荡下行，14点后美元反弹，伦铅出现一波跳水，截止16：50运行于1875美元/吨附近。

沪期铅表现抗跌，并未受上周五外盘下跌拖累，开于15005元/吨，日内受国内股市及外盘下跌拖累，震荡下行重心下移，投资者买盘乏力，终收于14950元/吨跌55元/吨。成交量减少70手至97手，持仓量仅增加8手至2472手。

沪期铅承压于万五下方，但现货市场持货商坚挺铅价，品牌铅驰宏锌锗、南方15090-15100元/吨，对期铅主力升水100元/吨左右，东岭、蒙自15050元/吨，沈铅依旧维持于15020元/吨附近，午后，期铅下跌，但是现货市场铅价依旧坚挺，并无降价，供需双方均对后市持滞涨抗跌的态度，成交较为疲弱。

通过对业内人士调研了解到，本周业者主要持两种观点：维持震荡和下跌。其中10%的业者比较悲观，料伦铅主体将运行于1875美元/吨附近，沪期铅及现货铅价或将跌至14900元/吨。从宏观层面上看，上周美国公布的六月消费者信贷为64.6亿美元，远远低于市场预期的102.5亿美元；加拿大评级机构DBRS降低了意大利和西班牙评级的影响；对市场信心打击最大的还是中国经济数据，我国7月PPI数据为-2.9%，跌幅创5个月来新高，7月贸易顺差从6月的317亿美元降至252亿美元，进口增长从6.3%降至4.7%，出口增长率环比下降10%，7月人民币新增贷款仅为5401亿美元，远远低于6月份的9198亿美元。各国经济数据及事件都预示着世界经济仍处在下行的通道中，尚未企稳，上周初的上涨主要源于市场对经济刺激政策出台的预期，但是从澳央行和日央行维持利率不变，我国央行也未能如预期在公布CPI、PPI前后采取任何措施中可以看出目前各国政府对出台经济刺激政策仍保持较谨慎的态度，短期内出台救市政策的可能性不大，市场预期的进一步落空将使得偏空情绪蔓延；从技术层面上看，伦铅及沪期铅已盘整数月，后期的走势将遵循“久盘必跌”的黄金定律，现铅价或将受累下行；从现货市场上来看，前期检修的冶炼厂已陆续复产，如岷山、桂阳银星等，在目前下游疲软的情况下，货源的增多势必将造成铅价的承压。

剩余90%的业者都较为保守，认为本周伦铅将反复测试1900美元/吨关口，沪期铅及现铅围绕万五关口运行。虽然欧美市场走势受数据面影响较大，涨跌较难预测，但是现铅目前滞涨抗跌性较强，与外盘的关联度减弱。震荡在万五关口主要受冶炼厂成本支撑，一旦现铅价跌破万五，冶炼厂出货将减少，市场上整体供大于求的局面得到改善，现铅价回升；此外，虽然9月仍是传统的电动车消费旺季，铅蓄企业或将逐步迎来消费回暖，但在走势尚未明朗前，下游仍维持按需采购的节奏，因此在万五关口冶炼厂与下游将继续展开拉锯战。

锌：上周五亚洲时段伦锌开于1861美元/吨，开盘后因中国公布的7月份进出口数据大幅逊于预期，伦锌收低最终报于1837美元/吨，跌22美元/吨。今日亚洲时段，美元日内维持区间盘整格局，虽然于午盘时意图突破上方60日线的阻力，但突破未果且午后转头向下跌破5日均线的支撑，伦锌午盘时因美元扬升带来的压力，下挫触及1828美元/吨低点，随后于低位展开徘徊，虽小幅反弹，但整体落于所有均线下方，上方阻力明显。

国内方面，今日沪锌主力1211合约小幅低开于14670元/吨，开盘后遭美元攀升和大量空头抛压影响小幅下挫至14620元/吨，短暂下挫后，于14620-14640元/吨窄幅区间运行，午后开盘，国内A股表现疲软逐步下滑，沪锌受此拖累跟随下滑，并触及14585元/吨日内低点，短暂触低后维持窄幅整理格局，最终收报于14590元/吨，跌80元/吨，跌幅0.55%，KDJ三线开口向下，成交量减42192手至36804手，持仓量增216手至157962手，空头占明显优势。

现货方面，今日沪锌主力1211合约开盘后震荡下泻，随后于日均线附近窄幅整理，早盘0号锌对主力合约贴水至10-20元/吨附近，成交于14610-14620元/吨附近，后随期锌的小幅上扬，0号锌对主力合约贴水扩至20-30元/吨附近，实际成交于14620-14630元/吨附近，进口锌14570-14580元/吨区间，1号锌成交于14540-14570元/吨区间，期锌虽小幅下泻，但因今日是本周第一个交易日，市场拿货积极性不高，下游持观望态度者居多，总体交投一般。

上周公布的7月中国贸易数据显示，出口环境依旧相当疲软，致使沪锌主力回吐上周以来积累的涨幅，再度下探14500元/吨一线平台，本周沪锌主力是否能够重拾扬升态势？

本周大多数人士认为，锌价周内依旧维持区间盘整的格局，难有方向性突破，正处于下跌空间有限，上扬动能不足的尴尬境地。多有70%的人士认为，本周沪锌主力难以走出目前的盘整区间，周内依旧运行于14600-14700元/吨区间，难有明确方向。从宏观消息层面来看，西班牙、意大利国债收益率出现回落，而美国QE3在市场屡屡的期待当中也迟迟未见推出，因而本周来看，宏观层面将较为平静。因而本周，伦锌依旧徘徊于1820-1840美元/吨区间。

沪期锌各月合约之间几乎没有价差，且现货贴水也始终僵持于状态，使得期现套利操作毫无机会。而近期沪锌终日维持窄幅盘整格局，日内难有波动，短线操作难有作为，致使贸易方面基本处于僵持状态，参与者纷纷了结离场，另寻机会。在缺乏市场参与的情况下，沪锌金融活跃性不再。预计本周沪锌主力僵持于14600-14700元/吨区间。

从基本面来看，供应及需求方面双双表现疲弱。今年以来，国内大部分冶炼均处于不同程度的减产或者停产之中，最近几个月产量更是接近2010年以来最低水平，国内库存也持续减少，供应过剩程度明显好转，国产品牌贴水更是一再收窄，使得现货价格在下跌过程当中具有一定抗跌性。在需求方面来看，国内下游消费也呈现十分的清淡，根据上海有色网（SMM）所做的下游企业开工率调研，部分行业7月份开工率甚至低至四成左右。因而锌价一旦小有反弹，下游则选择离场观望，买盘积极性相当低。另一方面，近几周沪伦比值持续高企于7.9-8之间，吸引进口锌源源不断进入国内。虽然目前进口锌价格比国产1号略高，但对于国产0号锌仍旧明显价格优势。在当前疲弱的下游消费格局下，下游即使采购，也是首选进口锌。在供应与消费齐齐下降的情况下，锌价目前仍旧处于尴尬僵持状态，难有明确方向，预计本周现货贴水维持在30-50元/吨区间。

另有20%的人士认为，本周锌价有止跌反弹的可能性，沪锌主力有望重返60日均线附近，运行于14700-14800元/吨区间。这部分人士的观点，主要基于对于中国央行可能在近期降准或是降息的乐观预期。上周公布的7月份中国CPI，通胀指标重返“1时代”，而另一方面，PPI连续骤降，令市场预期央行或将重启刺激政策。另外，国内A股逐步走出近期低谷，在国内A股的反弹带动下，沪锌主力或将扬升至14700-14800元/吨区间。由于本周正值交割，现货价格或将表现较为坚挺，现货贴水小幅扩大至50-70元/吨。

本周还即将公布7月份美国零售销售月率，近期以来，美国数据均出现利好情况，市场预期7月美国零售销售月率，或将高于前值。而近一周以来，LME锌库存陆续有减少的态势，甚至重新回落于97万吨附近，因而预计伦锌本周运行于1840-1860美元/吨区间。

剩余10%的客户认为，本周沪锌主力将延续下跌格局，重新测试14500元/吨一线平台的支撑作用。这部分的人士焦点聚集于欧元区，因本周即将公布欧元区第二季度GDP初值，二季度以来欧元区问题频发，预计GDP数据或将不利。因而预计美元继续推升，伦锌应声下挫落于1800-1820美元/吨区间。技术层面，沪锌主力KDJ已出现下探格局，从仓量方面来看，空头氛围浓厚。因而预计本周沪锌主力下测14500元/吨一线，运行于14400-14500元/吨，由于本周将要交割，现货跟跌迟缓，贴水将收窄至贴30或平水的格局。

锡：上周五伦锡再次收于光头阴线，下跌125美元/吨。今日伦锡开盘17900美元/吨位于各均线之下，开盘后震荡走低，今日宏观利多消息无几，市场信心不足，持续消化上周末中国公布数据；今日日本公布二季度GDP同比增长1.4%，低于市场预期的2.3%，全球经济放缓和欧洲危机对日本出口造成了拖累。伦锡今日继续震荡下行，下方支撑位17700美元/吨，当前库存11660吨，减少25吨。

沪锡市场，现货价格集中于141500-143000元/吨，上周末外盘再次收低，今日开盘后走势继续疲弱，现货市场成交信心不足，下游企业仅零星接货，市场成交氛围清淡，市场出现部分141000元/吨的货源。云锡成交于141800-142500元/吨，云象、南山、金龙成交于141000-141500元/吨，冶炼企业虽持续限量放货，但市场价格走势持续低迷。

本周对后市调研显示，50%的市场人士认为本周锡锭价格存有下行趋势，预计为140500-142500元/吨。上周伦锡出现小幅反弹，突破18000美元/吨的整数关口，但下半周又恢复跌势。本周现货市场虽冶炼企业持续限量放货，但市场货源依然较多，下游企业需求较上周并未出现改善，并且部分下游企业因订单产量不稳定，目前库存还未消耗完，对锡需求更是低迷，甚至部分品牌锡锭可能触碰140000元/吨的整数关口。

40%的市场人士认为本周现货价格将持平于当前141500-143000元/吨，锡价因7月底至当前持续阴跌，冶炼企业采购成本仍处于高位，其锡锭出货较少。另一方面，前期锡价持续下跌，多数下游企业不愿冒险多购锡锭，而多以按需采购为主，原料库存较少，因此本周供需双方将呈现一定的拉锯状态，锡价横盘于此震荡整理，并且在接近140000元/吨处表现一定抗跌性。

10%的市场人士认为锡价将会出现小幅反弹，预计价格区间为142000-143500元/吨。因近两周锡矿价格跌幅空间较小，本周冶炼企业必定继续惜售，下游持续一个月以来的按需采购，导致企业原料库存低下，若国内外价格出现逢低支撑的局面，将吸引下游逐渐补货。供应缩减需求的逐步回暖将支持锡价反弹。

镍：今日伦镍开盘15302美元/吨，亚洲时段意大利10年期国债收益率上升2个基点至5.90%，西班牙10年期国债收益率上升3个基点至6.88%，两国国债收益率再次攀升令市场承压，利空消息下伦镍小幅走低并逼近15236美元/吨的前期低位。欧洲时段无太多重要消息传出，美元连续强劲反弹，伦镍或将继续震荡走低，并有继续刷新低的可能。

沪镍市场，今日市场金川镍主流成交价112300-112500元/吨之间，俄镍主流成交价111100-111300元/吨左右。伦镍开盘后小幅走低令市场观望情绪浓厚，不少市场人士表示，今日下游几无询盘，贸易商也谨慎操作，全天成交清淡。

对心态调研结果显示，50%的市场人士认为本周伦镍价格将继续下跌。不少业内人士表示，中国贸易数据和PPI数据均表现疲弱是他们持悲观态度的主要原因。上周公布的中国7月贸易盈余自317亿美元降至251亿美元，其中出口仅同比增长1.0%、进口同比增长4.7%，均大幅差于市场预期和前值；早先公布的中国PPI数据下降2.9%，也延续了此前疲弱的表现；此外中国7月新增贷款5401亿人民币，也差于市场预期的6650亿人民币，这些数据表现表明中国经济可能仍在探底，令市场失望。由于目前正值西方国家“夏休”时期，欧美地区消息面或将清淡，此时中国数据更加受到市场关注，故疲弱数据带来的利空影响将更为持久。

另外有消息称，酒钢不锈钢公司8月20号以后将开始进行年度检修；联众8月份也计划减少1万吨左右，200系和300系均有包括；东方特钢8月份将检修15天左右，300系产量将影响2万多吨。由于目前不锈钢市场仍处淡季，需求低迷的情况将会延续；加之以上多家大型钢厂都面临停产检修，因此下游对电解镍的需求量恐更加低迷。

国内消息面和供需面都不甚理想的情况下，看跌的市场人士认为本周伦镍将下测15000美元/吨的关键支撑位，若价格跌破此位置，伦镍可能会跌至14700美元/吨附近。而由于国内市场需求的疲弱，现货价格跌幅将会大于伦镍，故如果伦镍跌近14700美元/吨位置，现货镍价格低位可能会大幅降至107000元/吨的水平。

另有30%的市场人士认为本周价格将维持震荡，这部分市场人士也同样比较悲观。他们的观点与看跌者类似，他们本周伦镍难以出现大幅上涨的情况，但镍价下跌的空间已非常有限。这部分业内人士的观点是，周内伦镍将保持低位震荡，运行在15230-15900美元/吨的区间内，与上周基本相同；现货价格也会主要保持在111000-115000元/吨的范围里。

虽然市场悲观情绪浓厚，但市场仍不乏乐观心态。调研显示，有20%的市场人士认为本周伦镍将触底反弹，并会回到16000美元/吨的上方。因为根据此前的经验，每当伦镍跌近年内新低时，都会出现空头获利了结和多头的逢低入场，价格也会出现一定的反弹。加之此前中国央行已明显加大了正逆回购的力度，以释放流动性，且CPI数据下降至2%以下，央行在通胀压力减缓的情况下将有更大的调控空间，近期不排除会出现降息或降准的消息。大宗商品价格籍此获力反弹。

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