从上海自贸区加速金融创新看金改趋势

从上海自贸区加速金融创新看金改趋势

国家主席习近平日前深入上海自由贸易试验区，深入企业、园区、科研基地，考察调研经济社会发展情况时强调，上海作为全国最大的经济中心城市，在国家发展大局中占有重要位置，要抓住机遇，锐意进取，继续当好全国改革开放排头兵、科学发展先行者，不断提高城市核心竞争力，开创各项工作新局面。　　从一定意义上说，习近平的表态体现了中国高层对上海自贸区的支持和深化改革的决心，或预示未来改革步伐会加速。今年3月5日，习近平参加十二届全国人大二次会议上海代表团审议时表示，建设自由贸易试验区是一项国家战略，要牢牢把握国际通行规则，大胆闯、大胆试、自主改，尽快形成一批可复制、可推广的新制度。

经过近8个月的运行，上海自贸区目前已在投资领域改革、贸易便利化、金融制度创新以及事中、事后监管等四方面有了实质性的制度创新和推动。从自贸区去年挂牌到今年4月末，累计新设企业8770家，加上存量企业共计达到17000家。这些新设企业以贸易和服务类为主，分别占比58%和32%。　　令人关注的是，金融制度创新是上海自贸区建设的焦点。近日，上海自贸区跨国公司总部外汇资金集中运营管理试点正式启动，此举是对上海自贸区外汇管理实施细则的进一步落实，有利于跨国公司提高资金使用效率、降低外汇资金运营成本；同时有利于资本项目可兑换与人民币国际化进程。而5月22日，央行又发布了《中国(上海)自由贸易试验区分账核算业务实施细则》和《中国(上海)自由贸易试验区分账核算业务风险审慎管理细则》，从业务管理和风险防范两个方面，构建了有利于风险管理的试验区账户体系框架。　　分账核算制度以及自由贸易账户是上海自贸区金融政策中“含金量”最高也是最为核心的，加之此前央行上海总部曾发布的包括扩大人民币跨境使用、放开小额外币存款利率上限等在内的多项金融细则，央行支持上海自贸区的细则已基本出齐。据央行上海总部副主任张新介绍，上海自贸区将据此建立规则统一的本外币自由贸易账户体系。　　此外，国际金融资产交易平台也是自贸区方案中的明确导向。近日，证监会新闻发言人在例会上透露，上海证券交易所经证监会批准，在上海自贸区内启动筹建国际金融资产交易平台。该平台的定位是面向自贸区和国际金融市场，与境内资本市场实现相对有效隔离。目前能源交易所已经注册，年内可能挂牌上市；黄金交易所已经得到央行批复，近期正在办理注册手续；外汇交易中心及证监会批准的国际金融资产交易中心也在落户中；而上海联合产权交易所、上海股交中心也在积极提交入驻自贸区方案。　　可以预计，今后在上海自贸区会有一系列多层次、面向国际的金融市场。当前，欧美大行不仅在次贷交易、LIBOR操纵、外汇操纵和伦敦金定价等丑闻中遭遇信用贬损，资产负债表更是不断瘦身并被迫从国际金融市场退潮。西方大行在全球市场的退潮，无疑给国际金融体系带来深刻的影响，也给中国等新兴大国进入国际金融市场带来巨大的机会，尤其是为人民币国际化腾出了市场空间。近日渣打银行更是测算，2014年年末，离岸人民币总资产将至少增长40%，国际资本市场对人民币的需求，在美联储收紧宽松货币政策的当下，对中国人民银行如何适应变化的世界提出了更高挑战。某种意义上说，国际金融体系中的双边合作和区域多边合作的作用显然已经显著大于全球多边，中国需要重新反思IMF的作用以及介入国际金融体系的策略。　　在这种大背景下，中国要有侧重、有步骤地填补国际金融市场中的空白，尤其在周边和区域多边合作领域，在与重要贸易伙伴以及能源合作伙伴之间，以双边为基础向区域合作迈进。从这个角度而言，上海自贸区一系列的金融制度创新，是在为人民币国际化与资本项目开放铺路。

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